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蓝鲸新闻 5 月 15 日讯（记者 梁冀）A 股再现上市公司押注半导体国产替代红利。

5 月 13 日晚间，锦州神工半导体股份有限公司（688233.SH）发布公告称，拟向不杰出 35 名（含）特定对象刊行 A 股股票，召募金额展望不杰出 10 亿元。公告清楚，神工股份这次召募资金将主要用于公司硅零部件扩产、碳化硅陶瓷零部件研发及产业化建筑名堂与研发中心建筑名堂等。

事实上，神工股份意图通过定增募投寻求商场膨胀并非孤例。此前，A 股商场上已有中微公司（688012.SH）、精智达（688627.SH）、苏州固锝 ( 002079.SZ ) 和中芯国外 ( 688981.SH）等多家上市公司密集融资，掘金半导体和集成电路行业国产替代红利。不外，上市公司时时的定增名堂也令部分投资者衔恨每股收益摊薄以及净钞票收益率下跌。

神工股份在预案中直言说念，由于召募资金投资名堂的使用及践诺和产收效益需要一定时期，时期股东答复仍然通过现存业求完了，因此短期内公司净利润与净钞票有可能无法同步增长，存在每股收益、净钞票收益率等目标在短期内被摊薄的风险。

"左手答理，右手募资"引争议

神工股份诞生于 2013 年，主买卖务为半导体级硅成品的研发、坐蓐与销售，家具涵盖半导体级硅单晶材料及硅筒、硅盘片等加工成品，主要运用于集成电路干式刻蚀勾引边界。在半导体国产替代受到商场追捧之际，神工股份募资扩产本在原理之中，但其同期推动定增募资和购买答理则受到商场质疑。

公告清楚，神工股份这次定增拟召募资金不杰出 10 亿元。其中，向硅零部件扩产名堂投资 5 亿元，向碳化硅陶瓷零部件研发及产业化建筑名堂插足 3 亿元，向研发中心建筑名堂插足 2 亿元。

神工股份这次刊行股票数目不杰出这次向特定对象刊行前公司总股本的 30%，即不杰出 51，091，720 股（含本数），最终刊行数目上限以中国证监会得意注册的刊行数目上限为准。这次刊行价钱不低于订价基准日前二十个交以前公司股票交往均价的 80%。

公告清楚，神工股份这次投资名堂的投资总额为 10.85 亿元，而这次定增拟召募资金为 10 亿元，不及部分将由公司自筹措置。

国泰海通点评称，神工股份是国内唯独完了硅材料 + 硅部件一体化的龙头企业，硅部件范围亦是原土最初，当今硅部件国产化率不及 10%，国产替代加快刚刚开动，硅材料陪同下流稼动率显耀擢升传导下，成漫空间充沛。

神工股份这次的定增计较，在没挑升愿或莫得才调参与定增的中小投资者群体中激勉动怒，面对自己权利被摊薄的现实，多有股民在投资者平台上对可能的每股收益摊薄以及净钞票收益率下跌暗示担忧。

对此，神工股份暗示，对于这次定增，公司制定了填补答复圭表，但所制定的填补答复圭表不就是对公司将来利润作念出保证。

尤其激勉商场关怀的是，神工股份此前的定增计较也未能尽善。2023 年 7 月，神工股份通过定增募得资金约 3 亿元，原计较 2.5 亿元插足集成电路刻蚀勾引用硅材料扩产名堂，0.5 亿元用于补充流动资金。但在 2026 年 1 月，神工股份晓示上述集成电路名堂闭幕，而施行插足所募资金仅约 0.83 亿元，节余召募资金约 1.32 亿元用于永远补充流动资金。

彼时，神工股份暗示闭幕原因系国内、外半导体行业商场环境变化及公司政策布局治愈，为提高召募资金使用成果、幸免资金闲置。

不外，在时时定增的同期，神工股份屡次使用闲置自有资金进行现款料理也激勉质疑。

2026 年 4 月，神工股份公告称，在不影响公司主买卖务的开阔发展并确保公司谋略资金需求的前提下，得意公司（含子公司）在原有 6 亿元闲置自有资金进行现款料理的基础上追加 2 亿元闲置自有资金进行现款料理，用于购买安全性高、流动性好的金融家具或结构性入款等答理家具。

有商场东说念主士以为，2026世界杯竞猜中国官网神工股份现款料理范围占募资比例可控，且未影响主业推动。关节在于后续能否加快名堂投产，将答理收益回荡为真实谋略利润，而非恒久依赖资金千里淀收益。

股价方面，商场对神工股份这次定增的反馈进展安详。定增公告密布后的 14 日、15 日，神工股份分袂报收 96.16 元 / 股，96.31 元 / 股，涨幅分袂为 0.66% 和 0.19%。

濒临"本事 + 商场"双重锻真金不怕火

神工股份通过定增募资加码半导体业务，意在共享半导体国产替代红利。不外，神工股份亦濒临两大现实挑战：一是范围化坐蓐与客户考证的"商场准入"锻真金不怕火，二是高强度研发插足可能侵蚀利润、拉长答复周期。

据悉，行为本事密集型的科技企业，神工股份相干家具的范围化坐蓐与客户考证的周期较长。神工股份此前先容称，硅片的主流厂商客户评估认证职责，需进程数次送样和矫正，进展奏凯。正片的评估一般来讲需要一年以上的时期，从最初的文献审核、到客户实地测验、后续的数轮送样评估，到终末客户将最终制成品，给到下旅客户进行测试，一般齐是要一年以上的时期。

因此，名堂建筑期相通客户考证期将进一步拉长"红利其后"与"成本先付"之间的时期差。此外，神工股份还濒临着研发插足握续加码对利润表的侵蚀期。

2026 年一季报清楚，神工股份评释期内分袂完了营收、净利润 1.12 亿元、0.25 亿元，同比分袂增长 6.22%、-10.96%，堕入增收不增利的所在。

神工股份讲明称，净利润下滑主要系"增多研发插足实时期用度增多所致"。数据清楚，神工股份评释期内研发插足书册 858.99 万元，同比增长 52.84%。不外，高强度的研发插足如实已侵蚀利润、拉长答复周期。

铁心 2026 年 3 月末，神工股份共有研发东说念主员 87 东说念主，占职工总和量的 20.23%，并具备国度级专精特新"小巨东说念主"企业、国度高新本事企业等天禀。公司领有 107 项专利，其中 19 项为发明专利，88 项为实用新式专利。

QY Research 数据清楚，在国内晶圆厂大范围扩产、国产勾引渗入率擢升及半导体零部件国产化政策的多重推动下，2024 至 2030 年，中国半导体硅零部件商场将以 10.33% 的年复合增长率快速膨胀。至 2030 年，商场范围展望将达到 25.5 亿元，在宇宙商场占比将擢升至 15.1%。

工信部信息通讯经济众人委员会委员盘和林向蓝鲸新闻记者暗示，诸如神工股份的中小企业进攻半导体国产替代需要量入为出，机遇在于中小企业在研发成果上存在上风，风险则在于现时半导体转变研发边界存在热烈的商场竞争。

盘古智库高等商榷员江瀚也告诉蓝鲸新闻记者，神工股份意图掘金半导体国产替代红利，机遇与风险并存。机遇在于，国产替代为包括神工股份在内的国内企业提供了苍劲的商场空间，尤其是在高端硅零部件边界，若能冲突本事瓶颈，将取得可不雅的商场份额。

但是，其中风险也辞谢冷落。江瀚暗示，高端硅零部件考证周期长、尺度严苛，范围化坐蓐才调与商场招供之间存在时期差，高强度的研发插足和老本开支可能显耀侵蚀短期功绩。此外，行业竞争热烈，本事迭代快，若不可握续转变，将濒临被商场淘汰的风险。

蓝鲸新闻记者就上述话题致电神工股份2026世界杯竞猜(中国)官网，铁心发稿未有东说念主接听。